本文摘要：摘要：NRA账户是境内银行为境外机构开立的境内外汇或人民币结算账户。梳理回顾我国主要自贸区NRA账户管理和使用的先进经验、河南自贸区关于NRA账户的现行鼓励政策，对河南自贸区区域经济金融环境进行SWOT等分析，充分比较NRA、OSA、FT三类非居民账户的功能特点，基于当
摘要：NRA账户是境内银行为境外机构开立的境内外汇或人民币结算账户。梳理回顾我国主要自贸区NRA账户管理和使用的先进经验、河南自贸区关于NRA账户的现行鼓励政策，对河南自贸区区域经济金融环境进行SWOT等分析，充分比较NRA、OSA、FT三类非居民账户的功能特点，基于当前河南省NRA账户使用的短板和局限，提出NRA账户功能创新升级方案，在此基础上提出设立全国NRA账户功能升级推广试点，赋予该类账户特殊标识NRAplus的建议，对满足涉外企业日益增长的多元化金融服务需求、促进区域涉外金融发展具有重要的意义。最后重点介绍了NRAplus账户在结算功能、融资模式和外汇衍生产品方面的创新运用方案，对NRAplus账户运用情形下相应监管要点和监管模式提出具体政策建议。
关键词：外汇管理;NRA账户创新;河南自贸区试点;跨境业务监管
一、前言
2018年，《关于加快河南自贸区郑州片区金融创新的若干建议》中提出，河南自贸区郑州片区的金融创新要充分借鉴兄弟自贸区的经验和做法，提升中部区域金融中心和国家自主创新示范区建设的竞争力，推动金融服务业对内对外开放。NRA账户在商业银行国际业务中方兴未艾，作为我国自贸区金融业务创新的重点之一，其顶层政策架构、中层产品设计还不够完善，各地区差异性较大。
河南地处中原，受涉外企业客户、金融产品等资源局限，多数银行在非居民外汇业务方面缺乏管理和服务经验，长期以来NRA账户业务规模小，产品单一。未来，随着河南对外开放程度的进一步加深，NRA账户业务必然存在广阔的发展空间。本文借鉴我国主要自贸区非居民账户业务的管理经验，首次提出在河南省自贸区推广NRA账户升级模式，为河南自贸区乃至全国范围内NRA账户在功能扩展、风险管理及监管政策方面做出有益探索，提供发展方向。
二、我国自贸区NRA账户现状及三类非居民账户的比较
NRA账户作为国际业务账户体系的组成之一， 在促进国内国际双循环、活跃本地金融市场、为实体企业国际化战略创造价值方面发挥着重要作用。下面简要回顾近年来NRA账户在国内主要自贸区的运用发展情况，并对三类非居民业务账户的特征进行总结比较。
(一)NRA账户在我国主要自贸区运用概况
作为我国改革开放的试验田，2013年9月至今，国家先后批复了上海、广东、天津、福建、浙江以及河南等21个自贸试验区。NRA账户作为“NRA+”账户创新的基础，已经经历了近十年的发展。孙天琦等(2018)[1]认为非居民业务最终也要服务本国经济。
孟凡辉和朱玉庚(2017)[2]回顾了《广东省人民政府办公厅关于进一步推广使用NRA账户的通知》，该文件提出在自贸区内以“NRA+”为特殊记号开展本外币跨境业务创新试点。广东省新政肯定了NRA账户成熟的管理模式和运营机制，并倡导“积极引导推动企业、金融机构等开设NRA账户，运用NRA账户开展跨境金融业务”。2019年8月，上海自贸区临港新片区揭牌，标志着我国自贸区改革进入新阶段。上海自贸区独有的FT分账核算单元、OSA账户和NRA账户形成了较全面的非居民金融体系，互相依托和促进。
邓志超和景建国(2019)[3]认为要有高度自由便利的账户体系，一定要在开放的前提下，掌握账户如何设置、节奏快慢、潜在风险点等情况，以厘清各种关系和可能性。王维(2015)[4]总结了天津东疆保税港区飞机租赁业务(占全国同类业务90%)发展情况，指出离岸租赁业务也可以是NRA的发展突破点。中国人民银行伊犁州中心支行课题组(2015)[5]强调了霍尔果斯自贸区的特色是人民币NRA账户可以实现现金存取。孙翌(2014)[6]介绍了云南西双版纳给周边国家边境贸易企业开立人民币NRA账户的案例，2014年1月至7月共发生2.73亿元人民币的清算额。
(二)NRA、OSA和FT三类非居民账户比较
NRA、OSA和FT账户都是具有一定离岸功能的账户。邓志超和景建国(2019)[3]提出自由贸易账户(FreeTradeNon-resident，以下称FT)是一场与普通账户分账核算的试验，要坚持“一线审慎原则+二线有限渗透”，用电子围网的伸缩来控制资金的自由度。
客观而言，当前河南自贸区并不具备成熟的内外部环境来推广运用FT账户。助力本土企业“走出去”，将境外优质资源“引进来”，就必然要在自贸区搭建以NRA与OSA账户为组成的账户体系来服务非居民机构，既需要完善非居民在岸账户体系，又需要加强非居民离岸账务体系监管。正如孟凡辉和朱玉庚(2017)[2]论述，作为国内银行向境外机构提供服务的主流体系，NRA账户体系近年来得到了监管机构和市场主体的认可，围绕该体系的相关金融服务也取得了一定的进展。
总结归纳、学习领悟现有本外币NRA账户的具体监管政策，是未来开展NRA账户创新的基础，对于市场主体稳健地、合规地开展业务创新，特别是融资业务创新，具有重要意义。河南自贸区要打造的创新NRA账户模式不仅拥有基础功能，同时也要集成近20年OSA离岸账户客户资源和产品经营模式。我们从三个方面分析各账户的优势与不足。
1.三类账户的属性与服务对象
从属性上说，FT账户与NRA账户均为境内账户，OSA账户被视同境外账户。因此，从法律意义上看，它们对应的是不同的监管原则，即OSA账户受到的境内约束相对较小。从1989年我国离岸业务的萌生，到2002年国家恢复四家银行离岸业务牌照，再到2016年商业银行高度重视离岸业务合规性，大量清退SOHO模式公司(小型家庭办公室离岸公司)账户，加大反洗钱审查力度[7]，我国离岸业务发展在探索中曲折前进。就开户对象而言，三类账户各有侧重，FT账户开户主体限于自贸区内，NRA账户主体只限境外机构，不允许个人。随着我国在个人税收、监管模式上的成熟稳定，未来NRA的开户对象或可纳入个人[8]。从开户的准入门槛看，监管机构目前没有具体要求，均由各家银行根据业务发展需要制定。
2.账户使用是否占用外债指标
三类账户的区别集中在是否缴存存款准备金和涉及跨境资本流动，也是商业银行使用三类账户过程中考量较多的因素。OSA账户因其独有的境外账户属性，故被豁免了存款准备金。近年来一系列全口径跨境融资政策，开启了商业银行发展NRA账户的新篇章。
2017年1月11日，中国人民银行发布《中国人民银行关于全口径跨境融资宏观审慎管理有关事宜的通知》(银发〔2017〕9号)，明确了将本外币的被动负债、贸易融资、境外同业拆借等列入跨境融资风险加权余额豁免项目，此外在宏观审慎管理模式下，外汇NRA账户余额已经不再占用银行短期外债指标，有利于银行吸引境外企业开立NRA账户，吸收海外的低成本资金，最终影响境内市场资金成本，有利于实体经济发展。
2020年3月，《中国人民银行国家外汇管理局关于调整全口径跨境融资宏观审慎调节参数的通知》(银发〔2020〕64号)，将全口径外债的宏观审慎调节参数由1上调至1.25，更是为疫情以来受冲击的市场环境注入活力。2020年12月，中国人民银行、国家外汇管理局决定将金融机构的跨境融资宏观审慎参数从1.25又下调至1，有区别地对待金融机构与实体企业，要求金融机构树立“风险中性”理念，更好地服务经济社会发展。
3.账户使用现状
OSA账户只允许经营可自由兑换货币，缺少了 人民币这一重要指标性币种，虽然减小了人民币汇率剧烈波动风险，但也限制了境内机构对离岸人民币定价权的参与度与控制力。相比较而言，FT账户和NRA账户可以办理本外币业务。目前，我国仅在上海和海南等区域试点FT账户，交通银行、浦发银行、招商银行和平安银行四家金融机构具备离岸账户开户资格，试点范围较窄。
数据显示，2016—2019年，我国境内金融机构非居民(包括个人、企业和金融机构)本外币存、贷款年均增长率分别为10.71%、9.86%，截至2019年年末，分别达到2.67万亿元、3.90万亿元;非居民外汇存款、贷款年均增长率分别为21.66%和7.30%，在外汇存款、贷款中的占比达29%、61%[9]。非居民业务持续增长，凸显出市场对于银行非居民业务的极大需求。
三、NRA账户在河南自贸区的现状分析
河南自贸区地处中原内陆，促进各类金融服务与自贸区、国家级经济技术开发区等政策资源充分融合，更有利于形成发展合力。为此，河南省相继出台包括NRA账户管理制度在内的多项政策意见，提出探索建立自贸试验区本外币账户体系的便利化需求。2018年7月以来，中国人民银行郑州中心支行、外汇局河南省分局依据河南自贸区的需求先后出台了《关于进一步支持中国(河南)自由贸易试验区发展的意见》《关于支持中国(河南)自由贸易试验区郑州片区跨境电商业发展方案》等支持措施，允许自贸区内境外机构境内外汇账户结汇，支持区内境内外企业开立跨境人民币结算账户。
(一)NRA账户在河南自贸区的SWOT环境分析
NRA账户创新升级是进一步推进贸易融资便利化，营造良好的营商环境举措的较好切入点，其内在逻辑必须适应并服务于区域经济发展的实际需要。因此，在提出NRA账户创新升级模式具体实施方案前，有必要对当前河南自贸区的发展战略机遇与现实约束进行比较分析。
1.河南自贸区的金融环境优势(Strengths)第一是交通枢纽地位、发达商贸物流、农业大省和人口红利等传统优势为河南自贸区发展提供了良好基础。第二是政府锐意进取推动经济改革创新。河南省政府2020年8月5日出台了《关于加强新形势下招商引资工作的意见》，提出19条举措助力招商引资，不仅支持“走出去”企业返程投资，而且力争3年内建15个自贸区联动发展区。第三是自贸金融服务稳健推进。河南自贸区成立以来，河南辖区金融监管部门、金融机构不断完善顶层架构，注重金融服务创新，优化营商环境，为自贸区涉外实体经济快速发展扫清了障碍。河南自贸区成立四年来，区内各类金融机构达550余家，入驻企业9万余家，涉外收支414亿元，本外币贷款余额超3.6万亿元，“多元融资、服务高效、一体联控”的金融服务体系成效显著。
2.河南自贸区的金融发展局限(Weaknesses)第一是虽有人口优势，但人才和科技储备不足。综观河南省周边省份自贸区，如湖北自贸区、陕西自贸区，都是依托强大的高校科研群体，为自身提供了充足的人才后备军，人才优势可以转化为经营优势，从而吸引更多金融机构和大型企业入驻该区[10]。第二是金融业务种类不尽完善，金融业务创新试点匮乏，地区特色不够显著，亟待政府、监管和金融机构等部门形成合力，争取金融创新政策先行先试，共同研发创新高效、风控稳健的金融业务产品，服务区内传统商贸企业和供应链管理公司、跨境电商等贸易新业态新模式。
3.河南自贸区的经济政策机遇(Opportunities)
近年来中央释放给河南的利好消息不断。如2019年5月，习近平同志在江西主持召开推动中部地区崛起工作座谈会并发表重要讲话，强调推动中部地区崛起是党中央做出的重要决策。同年9月，习近平同志在郑州主持召开黄河流域生态保护和高质量发展座谈会并发表重要讲话，指出黄河流域生态保护和高质量发展，同京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展一样，是重大国家战略。
前述有关河南发展的两大国家战略，为河南省经济高质量发展提供了强劲动力。同时，省会郑州是国家支持建设的中心城市，航空港实验区、自贸区郑州片区、自主创新示范区、跨境电商综合试验区和大数据综合试验区等支持政策叠加落地，丰厚的政策机遇，非常有利于推广金融创新产品。
4.河南自贸区发展面临的外部挑战(Threats)
第一，河南省的经济总量在中部六省乃至全国排名居前，但人均GDP仍不发达。从自贸区所在省份和地区的人均GDP可以看出，河南省依旧薄弱，资源并不充沛，由于积聚效应容易造成生产要素分流。第二，河南自贸区非居民业务处于起步阶段，如第一部分所述，上海、广东、天津、福建等多地自贸区均已出台并实施相关NRA账户使用便利化相关金融政策，关注离岸和在岸两个市场发展，非居民和居民间结算和投融资便利度。同时，中部六省间也存在竞争关系，纷纷创建优质的营商环境，以吸引企业落地发展，对河南自贸区发展也构成外部挑战。
(二)NRA账户在河南自贸区运行遇到的问题
目前，河南省内38家具有外汇业务资格的银行均可以办理NRA账户业务，但囿于跨境资金异常流动风险监管、金融资源局限等因素限制，河南自贸区NRA账户业务发展仍显滞后，存在如下两个问题。
一是NRA账户业务整体规模小而集中，开立账户审批周期较长，时间成本高。考虑到跨境资金流动风险防范，监管部门对NRA账户备案趋于谨慎，部分业务可能会流向省外或境外银行。2020年，河南省内NRA账户存量40户，多集中在几家大型国有股份制银行，其中，中国银行30户、建设银行10户。中小股份制银行虽然多数不开展此类业务，但对NRA账户业务的关注度逐步提高，如浙商银行郑州分行积极拓展NRA账户相关业务，带动更多商业银行开始关注并落地信用证开立、同业代付等NRA产品创新业务。
二是河南省银行境外金融资源有限，境外企业NRA业务需求难以满足。河南辖区商业银行由于 没有FT或者离岸牌照，即使是大型银行也需寻找境外分行为客户融资，沟通成本、业务成本较高。如河南省优势产业——工程装备制造企业在“一带一路”跨境服务方面需求旺盛，但河南省内商业银行在“一带一路”沿线的拉丁美洲、非洲等地的分支机构有限，导致企业的跨境资金业务需求难以得到满足。通过NRA账户业务大力发展非居民业务，可以有效平衡商业银行在境外机构设立的局限，提供本外币一体化综合金融服务方案，吸引优质企业落户，拓宽自贸区金融服务半径，带动区域经济。
(三)河南自贸区对NRA账户功能创新升级的需求
河南省为打造内陆开放高地，促进快速融入全球化，提高市场配置资源效率，采取了一系列开放措施优化营商环境，其中NRA账户的使用及非居民业务拓展有利于帮助涉外企业充分获取国际市场生产要素，降低运营成本，提升国际竞争力。
一是河南自贸区各项规划对NRA账户业务具有较强的政策驱动需求。河南省“郑汴洛”一体化产业布局区位优势逐渐突显，发展电子信息、智能装备制造、精密机械制造、国际贸易金融服务、文化传媒和新材料、新能源等高端制造政策驱动力强劲[11]。
河南省内大型企业积极践行“引进来、走出去”战略，在境外设立子公司或搭建海外平台，在我国香港地区设立离岸中心开展跨境资金结算业务，积极赴境外上市和境外发债等跨境融资业务。因此，河南自贸区对NRA账户创新升级功能有较强的客观需求，监管部门可以通过进一步规范NRA账户开立主体审核原则，明确操作指引，为非居民企业搭建金融服务便利通道，降低银企账户设立成本，促进更多优质的境外市场主体、资金和资源服务河南自贸区建设和发展。
二是河南自贸区离岸市场业务的发展完善对NRA账户创新升级有较强客观需求。近年来，自贸区商业银行服务非居民能力和金融创新能力持续增强，创新金融产品不断增加[12]。
如中国银行、交通银行在非居民业务中已经有了近20年的经验，在把控非居民业务背景真实性、管理非居民授信、依托境外分支机构开展联动业务方面已形成较完备的网络，为NRA账户创新升级积累了经验。非居民业务的市场营销、风险管理、反洗钱监测、监管政策等不断完善。国家有序推进人民币资本项目可兑换进程加速，市场主体对利率、汇率价格合理的自主定价安排需求持续上升，如逐步放开人民币NRA账户结构性理财、打通NRA账户本外币的壁垒需求等。综上所述，各方面对NRA账户业务功能的创新升级需求越来越强烈，客观上需要政策制定者依据市场的实际需求，在风险可控的范围内推动NRA账户功能的创新升级，以满足市场的需求。
四、NRA账户功能创新升级的具体设计方案
NRA账户分为外币NRA和人民币NRA两种。近年来监管机构、经济学者和银行专家围绕NRA账户功能的内涵与外延进行了诸多有益的探讨，但目前外币NRA和人民币NRA仍然是两个并行的通道，其使用和监管仍未联通。由于NRA账户支持跨境人民币清算功能，相比OSA账户仅支持可自由兑换货币而言，具有全币种清算的优势。因此，提出对NRA账户功能进行创新升级(以下称之为“NRAplus”)，并提出优化其功能的设计方案，有利于为自贸区企业提供进一步的便利化金融服务。
五、NRAplus的监管风险和建议
(一)NRAplus的监管风险点
非居民机构的跨境资金流动风险与监管是各国的金融监管难点。孙天琦等(2018)[1]指出，我国早期对OSA离岸账户采取“轻监管”的容忍态度，就导 致了OSA账户暴露出的“洗钱”、诈骗等风险。离岸金融为市场主体提供跨境资金流动便利的同时，没有合理的监管，等同于完全放开了一国跨境资本流动的大门，对一国经济的冲击不容忽视。1998年泰国大量短期外债引发亚洲金融危机，根源之一就是BIBF同时经营离岸和在岸业务，二者并未实施严格管理。目前NRAplus账户监管的风险点主要有以下几方面。
一是境外机构准入资格不明确。各国公司管理的相关法规、注册程序不同，获取境外机构主体资格的真实性、存续状态、股东真实身份等信息对后期的有效监管非常重要。如果投资主体为境内居民，要考虑境外机构的设立是否符合现行的境内个人境外投资的外汇管理规定。如果投资主体为境内公司，要考虑客户是否得到商务部门的批准。
二是交易背景审核缺乏有效手段。近年来传统在岸国际贸易审核日臻完善，我国外管系统已和海关互通，通过核验报关单可快速匹配资金流和货物流，达到审核监管目的。从实务操作来看，NRA账户的开立主体为从事批发业的境外机构，业务审核缺乏核心抓手(如报关单据)，目前有关NRA账户管理的文件中，提及“凭客户指令办理”，但实务中依然从反洗钱角度需要对客户贸易背景真实性进行确认。因此我们亟须完善NRA账户交易监管规则，防控逃税等风险。
三是统计监测等事后监管环节薄弱。NRA账户数据完整度、可利用度不足，相关公开网站缺乏数据供市场参考调研。国际收支申报方面，当NRA账户对境外或境内交易时，申报的主体分别为NRA开户主体和境内主体。银行机构向外汇管理局报送的结算及融资数据准确性、全面性和完整性如何去校验，是否统一申报口径需要监管部门尽早明确，才能避免风险事件发生后的监管“硬着陆”。
(二)河南自贸区NRAplus账户的监管措施和建议
河南自贸区发展NRAplus业务之初，要明确全流程、全要素监管要求和目标，统一自贸区内NRAplus账户标识为“NRAP”，即为优化升级后NRA账户。
一是“严”，自贸区也是试验区，只是相对自由。需要严控账户准入，明确NRA账户负面清单管理，具体给出限制类机构行业、注册地区、交易性质等主要审核要素;开户前商业银行须按照“展业三原则” 完成尽职调查并报备外汇管理部门;NRA账户不能取现，强化对账户本身监督，减少人民币NRA账户基本户、一般户等名目，整合人民币NRA和外币NRA监管资源与模式。自贸区内银行机构每年度向外汇监管部门提交非居民业务展业报告，未通过尽职调查考核的账户进行清退，同时原则上要求对一年未发生业务的非居民机构做久悬处理。
二是“真”，加强国际收支业务真实性回溯审核，明确本币NRA账户余额质押融资等业务的客体和用途。自贸区NRA账户可接入“单一窗口”平台办理业务，同时对有资质的主体开通网上银行业务，通过电子签署方式确保客户真实意思表达;对存疑交易进行限制，尤其是交易金额突然扩大的情形，要对NRA账户与境内外个人的交易进行预警拦截，从严惩罚资金流、货物流错配现象或违背商业交易逻辑的业务。
三是“实”，做好NRA账户的事后监督。针对NRA账户与境内的收支，明确要求境内主体在申报中增加NRA账户收支标识，离岸账户同理增加OSA标识，便于事后统计监测;建立健全本外币NRA账户的协同监管和全口径数据采集机制，实现数据可反映业务概貌，可指导业务发展;对境外机构分A类、B类、C类管理，对A类企业在下一年度给予相应便利措施，对B类、C类企业给以相应业务限制;明确银行本外币NRA账户管理内控制度、银行本外币NRA账户收支管理制度、本外币账户统计制度三类监管制度，定期向外汇管理部门报送NRA账户的个数、余额、结算量、融资规模、行业分类等数据。
六、结论与展望
之所以提出NRAplus的概念，是因为NRA账户不应孤立存在，而应是自贸区内多产品、多维度运用的金融工具。河南自贸区试点NRAplus的可行性有三：
一是区内金融基础相对完备，无须各家银行投入新的系统，且大多银行机构都有一定的非居民业务经验;二是河南自贸区客户需求旺盛，大型国有、省属企业，上市企业等全球化进程不断深入，其境内外机构经营需要金融支撑，NRA账户服务能够解决企业资金流痛点、堵点，帮助企业突破融资瓶颈;三是经营非居民业务将拓宽负债来源、丰富银行的中间业务，势必受到商业银行欢迎。河南自贸区NRAplus这一创新举措将依托监管体系和风险控制网络为企业打造本外币、离在岸、结算授信财资等一体化金融服务方案。
2020年我国已加入RCEP协定，国际经贸规则新变化对河南自贸区金融安全和投资、市场参与者、金融监管将产生深远影响，提出更高要求。新的规则框架下，自贸区制度创新、金融创新将是迫在眉睫的课题。我们顺应国际国内发展环境和贸易条件的深刻变化，发展好NRAplus账户，以自由贸易试验区为起点，进一步完善河南省内金融服务体系，推进符合国际通行规则的金融产品，会使区域发展更加蓬勃、管控更加有序。未来，NRAplus账户将成为推进人民币国际化、提高区域经济发展质量、提升中部内陆地区经济发展的润滑剂。
参考文献：
[1]孙天琦，刘宏玉，刘旭，袁静文.“离岸金融”研究[J].上海金融，2018(11)：14-18.
[2]孟凡辉，朱玉庚.“NRA+”账户素描[J].中国外汇，2017(21)：47-49.
[3]邓志超，景建国.自由贸易账户与多账户体系比较研究[J].新金融，2019(12)：21-25.
[4]王维.关于推动天津市离岸金融发展的调查[J].华北金融，2015(2)：56-58
[5]中国人民银行伊犁州中心支行课题组.国内四大自贸区管理政策对霍尔果斯经济开发区发展的启示[J].金融发展评论，2015(7)：95-105.
作者：赵炜玮1，季文强2
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